HD한국조선해양(009540) 10년: 인적분할·물적분할을 두 번 거친 지주회사 읽는 법

먼저 읽기 · 약 3분

10개년을 세 문장으로

1. FY2016 매출 39.32조는 지금과 다른 회사의 숫자다.2017년 4월 인적분할로 전기전자·건설장비·로봇 사업이 갈라져 나가며 FY2017 매출은 15.47조로 줄었다. 이는 사업 위축이 아니라 사업범위 변경이다 — 10년 추세선을 곧바로 이으면 안 된다.
2. 배당은 8년(2016~2023) 연속 미실시 공시 후 2024년 재개됐다.DART 배당에 관한 사항 원문(현금배당금 항목)이 FY2016~FY2023 내내 “-“였고, FY2024 결산배당 5,100원으로 재개됐다. FY2025는 분기배당(6월 기준)과 결산배당(이듬해 2월 기준)을 합쳐 주당 12,300원이다.
3. 2025년은 조선업 회복이 숫자로 확인된 해다.연결 영업이익 3.90조(영업이익률 13.0%)로, 2021~2022년 연속 적자 구간을 지나 최근 10년 중 가장 높은 이익률을 기록했다.

설립

1973-12-28OpenDART 기업개황

2025 매출

29.93조연결 기준

2025 영업이익

3.90조영업이익률 13.0%

2025 DPS

12,300원분기 3,200원+결산 9,100원 합산

배당 공백

8개년(2016~2023)DART 현금배당금 전부 “-“

지배구조 변천

3회(2017·2018·2019)인적분할·분할합병·물적분할

금액은 연결 재무제표 기준 조원 단위로 반올림했다. FY2017 영업이익 0.01조와 당기순이익 2.69조 사이의 큰 차이는 이 페이지가 수집한 손익계산서 요약 계정만으로는 설명되지 않는다. 같은 해 4월에 인적분할이 있었다는 사실만 병기하며, 두 계정 차이의 회계적 사유는 원문 재검증 전까지 단정하지 않는다(확인 안 됨).

구조 · 약 4분

이름이 세 번 바뀐 회사

이 법인은 1973년 현대중공업으로 설립됐다. 2017년, 2018년, 2019년 세 차례에 걸쳐 자본구조가 크게 바뀌었고, 그때마다 이름도 따라 바뀌었다(현대중공업 → 한국조선해양 → HD한국조선해양).

세 사건의 개요(날짜·유형·DART 접수번호)는 이 페이지가 사용하지만, 분할비율(0.7455977/0.1584266)·감자비율(25.44023%) 등 정밀 수치는 배당노트 이야기에서 먼저 조사·검증된 값을 그대로 옮긴 것이며, 이 라운드에서 인적분할결정 원문(원문)을 별도로 재대조하지는 않았다.

연표 · 확인된 사실

1973년 설립부터 2025년 배당 재개까지

1. 1973-12-28
   현대중공업 설립. OpenDART 기업개황의 설립일이다.
2. 2016-11-15
   인적분할 결정 공시. 20161115000201 — 전기전자·건설장비·로봇 3개 사업부문 분리 결정. 실제 분할은 2017년 4월.
3. 2018-08-22
   분할합병 결정 공시. 20180822000171 — 현대삼호중공업 투자사업부문 흡수.
4. 2019-02-01
   물적분할 결정 공시. 20190201000676 — 조선사업 전체를 비상장 자회사로 이전, 지주회사 전환. 이름도 이 무렵부터 한국조선해양 → HD한국조선해양으로 바뀌었다.
5. 2016~2023
   현금배당금 전부 “-“. DART 배당에 관한 사항 원문(사업보고서 alotMatter)을 이 라운드에서 직접 대조한 결과, 8개년(2016~2023, 이 페이지의 수집 범위 전체) 연속으로 현금배당금·주당 현금배당금이 공란(“-“)으로 공시됐다. 이와 별개로 2022-12-09·2023-12-08에는 「현금ㆍ현물배당을 위한 주주명부폐쇄(기준일) 결정」 공시가 나왔는데, 그 원문에 “배당 실시 여부 및 배당 금액 등은 확정되지 않았다”는 문구가 있었다는 사실은 배당노트 이야기에서 가져왔다(이 두 건은 이 라운드에서 재대조하지 않음). 원인은 어느 공시에도 없어 이 페이지도 짐작해 채우지 않는다.
6. 2025-02-06
   FY2024 결산배당 결정. 보통주 1주당 5,100원, 시가배당율 2.23%. 5년 만의 배당 재개다.
7. 2025-07-31
   FY2025 분기배당 결정. 보통주 1주당 3,200원(2025-06-30 기준).
8. 2026-02-09
   FY2025 결산배당 결정. 보통주 1주당 9,100원(2026-02-27 기준). 분기배당과 합산 연간 12,300원 — 사업보고서 FY2025 연간 합계와 일치한다.

재무 · 확인된 10개년(연결)

FY2016은 다른 회사의 숫자다

아래 표는 연결(CFS) 재무제표 기준 FY2016~FY2025 10개년이다. 강조된 두 행(FY2016, FY2025)이 표의 양 끝을 이룬다 — FY2016은 2017년 인적분할 이전, 지금보다 훨씬 넓은 사업범위(전기전자·건설장비·로봇 포함)의 수치이고, FY2025는 조선업 회복이 반영된 최근 확정치다. FY2017~FY2025 사이의 등락(2018·2020~2022년 적자 포함)은 같은 사업범위(지주사 전환 전후 포함) 안에서의 변화다.

FY2016은 인적분할 이전(전기전자·건설장비·로봇 포함) 사업범위라 FY2017 이후와 직접 비교하지 않는다. 숫자 단위는 조원이며 원문 반올림으로 합계가 다를 수 있다.

배당 · 약 4분

8년의 공백, 그리고 재개

DART 배당에 관한 사항 원문에서 이 법인의 현금배당금·주당 현금배당금 항목은 FY2016부터 FY2023까지 8개년 내내 “-“다. 배당노트 기록(이야기)은 2019년 물적분할로 지주사 전환한 이후만 비교 대상으로 삼아 “5년 연속(2019~2023) 무배당”으로 서술한다 — 이 페이지는 수집 범위가 FY2016까지 넓어 그보다 이른 FY2016~2018도 같은 “-” 공시임을 함께 밝힌다. 두 서술은 비교 시작점이 다를 뿐, 가리키는 사실은 같다.

배당만 더 자세히 보기 34건의 배당 관련 공시 중 자기 것 10건만 가려낸 조사와 “34건 중 10건” 방법론은 배당노트 기록에 있다. HD한국조선해양 배당 기록 보기 → · 8년 만에 다시 켜진 배당 이야기 →

다음 공시에서

확인할 세 가지

1. 2025년 영업이익 회복이 이어지는지. 조선업 수주잔고·선가 사이클이 다음 분기에도 같은 방향인지 확인한다.
2. 배당이 연 2회(분기+결산) 체제로 굳어지는지. 2024년 결산배당 1회 → 2025년 분기+결산 2회로 바뀐 것이 일회성인지 정책인지는 다음 사업연도가 말해준다.
3. 자회사(현대중공업 등) 배당 유입. 지주회사 실적은 자회사 배당·지분가치와 함께 봐야 한다.

부록

원천 데이터와 검증 메모

• 기업개황: OpenDART company.json. 법인명 에이치디한국조선해양(주), 법인코드 00164830, 설립 1973-12-28, 각자대표이사 정기선·김형관.
• 10개년 재무(연결 CFS, FY2016~FY2025): OpenDART 표준 API(collect_company.py) 수집, 전 구간 fs_type=CFS 확인.
• 배당(FY2016~FY2025): OpenDART alotMatter. FY2016~2023 현금배당금 원문 “-” 직접 대조(raw json, 2026-08-24). FY2024·2025는 검증 완료(verified=True).
• 지배구조 변천 3건: 인적분할 원문 · 분할합병 원문 · 물적분할 원문.
• 지분·자기주식·최대주주·임원 공시: 이번 라운드에 수집하지 않음(HD현대 267250 선례와 동일) — share_snapshots/governance_snapshots/treasury_share_movements 0행, 생략.
• 이 페이지는 SIDE 공개 게시물이며 투자 권유가 아니다.